２０２２年の株式指数の値動きと相関係数

まえがき

この記事の位置付けは以下の記事の２０２２年版のようなものです。

主要な投資銘柄の相関係数２０２１年実績を算出してみた

ただこの時とは異なり、ETFのデータではなくて指数そのもののデータを採用しています。また、この記事ではあくまで株式指数の間のみでの比較ですのでビットコインや債券インデックスと株式指数の相関については別に紹介します。

２０２２年の値動き

採用した指数

以下の通りです。会社によって指数を作るときの基準が違うのでMSCIなんとかで揃えることにしました。

これに対してこう思われた方、いるんじゃないでしょうか？

• なんで北米の新興国がないんだ！
• なんで中南米の先進国がないんだ！
• そもそもアフリカ入ってないじゃないか！！

これに対して１個１個コメントしていくとこの通り。

• なんで北米の新興国がないんだ！
  ⇨北米に含まれるのはアメリカとカナダだけ。どちらも先進国分類なので新興国はない
• なんで中南米の先進国がないんだ！
  ⇨中南米地域の国で先進国分類されている国が存在しないので入れようがありません
• そもそもアフリカ入ってないじゃないか！！
  ⇨新興国に入っているのは南アフリカとエジプトだけです。で、この２カ国はMSCI AC Europe&Middle Eastに入っちゃってるのでありません。

別に意図的にアフリカを抜いたとかそんなわけじゃないのでご了承ください。

２００５年以降の値動き

で、値動きは以下の通りです。１つ目が国分類、２つ目が地域分類ということで分けて示しています。どちらも２００５年１月の値を１００としています。

アメリカ以外のしょっぱさが目立ちます。下がる時だけ同じくらい下がって上がる時はアメリカほどは上がらないという。

２０２２年の値動き

相関係数の算出はこちらのデータでおこないました。週ごとの終値をプロットしています。

しれっと中南米がいいじゃないか！と思いたくなるチャートですが、それは２０２２年だけをみればの話。中長期のチャートは上で示した通りです。

相関係数の算出結果

こちらの通りです。国分類、地域分類で分けて示します。

強いてあげると中南米に投資しておけば値動きの分散は図れますが、値動きの分散はさせるにしたってある目的の１手段です。極端な話「リターンは全くなくてもいいから値動きが違うものに投資します」ってしますかという問題です。

自分なら絶対しません。

何のための分散か、やるなら腹落ちさせて

通常分散というとリスク（値動き）の幅を抑えるためにするとされますが、ここ数年に限っては地域なり国分類の異なる商品に投資しててもさしてリスクが減るようにはなってません。上がる時は上がるし下がる時は一緒に下がるので、あとはその幅が結果的に一緒かどうかくらいです。

なので２０２２〜２０２３年時点だけでいえばリスクの分散というよりはリターンの分散（＝取りこぼしを防ぐ）が目的という方が納得感があるかなと思います。もし自分がオルカンに投資するならこれが理由です。

でも今回紹介したグラフの通りで地域別に見ようが国分類別に見ようがアメリカ以外はさっぱりという感じでむしろここからアメリカを凌ぐような成長を地域全体（アジアとか中南米という括りで）でできるのか甚だ疑問です。それだったらいっそ中国・インド・南アフリカあたりの国全体にまるッと投資できる投資信託なりETFに投資する方がマシかなぁというところです。