ETFで投資信託よりも手数料で得をするための保有期間

はじめに

投資界隈でよく聞く論争がETFか投資信託かですがどうでしょうか？個人的には「全世界か米国か」「一般NISAかつみたてNISAか」「インデックス投資か高配当ETFか」なみによぉ〜く目にするA orBなお話です。

ETFおすすめ派の意見としてよくあるのが

• 信託報酬が投資信託よりも安い
• 投資信託よりも豊富な選択肢がある
• リアルタイムの売買ができる

で、反対に投資信託派は

• 最近の信託報酬はETFと遜色ない（これは本当）
• 金額指定で購入できる（ドルコスト平均法を実践できる）
• ドル円の交換などの手間がかからない

でいつまでたっても結論は出ず「好きな方買いましょう」で話が終わってしまいます。そこで今回は手数料の観点からETFは投資信託と本当に遜色なくなってしまったのかを確認してみることとしました。

得な方を買おうと思っているかた、ぜひ最後までチェックしてみてください。

なお、今回の検証にあたっては楽天証券やSBI証券で購入できる銘柄で絞っています。

評価をする前に整理

投資信託にかかる手数料のおさらい

改めてですが、おさらいしておきましょう。投資信託とETFはどちらも「投資信託」なので基本的にかかるお金は同じです。まとめると次の通りです。

ということですが、投資信託の場合は購入と売却で手数料がかからないいわゆるノーロードという商品がメインになっている（というか人気なものは全部そう）ので、不要と考えて差し支えありません。

ETFの場合は購入、保有、売却のほかに米国高配当ETFのような海外のETFを買うときにはドルで買わないといけないので為替手数料が別にかかります。ただこれについては投資信託でも見えていないだけで裏では円からドル、もしくはドルから円に換えてくれていると理解しておくのが○です。その分手数料をETFより多めに払っているといったところでしょうか。

前提条件

必ずしも、投資信託で販売されているものと値動きは全く同じETFがあるとは限りません。なので今回は投資信託とETF、比較できるものに対して次の条件で評価してみます。

例えば投資信託が信託報酬０．１０％、それ以外の手数料なしならずっと年あたりのコストは０．１０％と評価します。対してETFの場合、信託報酬が０．０５％で最初の購入手数料が０．５％だとすると１年目の時点では０．５５％、２年目の時点では（０．０５＋０．５５）／２＝０．３０％が保有コストとなります。購入手数料が長期保有によって薄まっていくイメージです。

確認の結果は・・・？

TOPIX

投資信託は下記以外にもifree next シリーズやニッセイのインデックスファンドも同率最安です。ETFは高いレベルで手数料の安いたいしてETFでいうといくつかあるのですが、一番安いであろうものをピックアップしました。

みてもらったら一瞬ですが、ETFのほうが１年単位でも安いので手数料のことだけ考えたらETF一択ですね。国内株式ということで為替手数料がかからないことや、購入だけでなく売却手数料も０円になっていることがポイントです。

S&P500

楽天証券やSBI証券であれば購入手数料は０円ですが、ほかの大概のETFは売却時と同様に０．４９５％かかります。は為替手数料が１ドル２５銭です。１００万円分＝１万ドル分買うなら２５銭（０．２５円）＊１００００＝０．０２５％分となります。これが初期費用的にかかります。

これらを年あたりにするとこうなります。

９年以上持ち続けるというなら、ETFのほうが手数料としては安く上がることになります。インデックス投資をしている人は少なくとも１０年は持ちっぱなしだと思うので、十分が取れる分岐点と思います。

FTSEグローバル・オールキャップ（全世界）

最後に究極の分散投資、全世界株式いってみましょー。

こちらはSBIが優秀という他ないのですが、信託報酬の差が０．０２％しかないので全然差が詰まりません。３０年保有してようやく保有時のコストが逆転できるということです。

でも、隠れコストは忘れないで！

前提条件でもちゃんと書いていますが投資信託には隠れコストと呼ばれる費用（監査費用やら文書管理費用などなど）がありますが、これは運用報告書が出ないとわかりません。後付けの数字です。

信託報酬のように明記されていない数字なので今回は算出から除いた、つまり投資信託が有利になる条件だったことを忘れないでください。

emaxis slim米国株式の場合、信託報酬は０．０９６８％ですが隠れコストも足すと０．１６％になるので実際はETFのほうが年あたりの手数料で勝るタイミングは早く来ます。

また、投資信託とETFを比較するにあたっては分配金のありなしも重要なファクターです。分配金をもらえることを重視するか、分配金をもらわない代わりに税金の繰延をするのかは個々人の好みで決まります。

投資信託が優秀になってきたとはいえ手数料の面でETFが有利なのは仕組み上変わらないので自分の重視することと照らして投資信託を買うかETFを買うか決めてもらえたらと思います。